塞拉尼斯公司(紐交所上市代碼：CE)公布，2024年全年按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(GAAP)攤薄后每股虧損13.86美元，調(diào)整后每股收益為8.37美元。公司2024年實(shí)現(xiàn)凈銷售額103億美元，較去年下降6%，其中價(jià)格下降4%，銷量下降1%，匯率影響較小。
全球各關(guān)鍵終端市場(chǎng)(如汽車、油漆、
涂料、
建筑和工業(yè)領(lǐng)域)持續(xù)需求疲軟在全年都造成了逆風(fēng)影響。塞拉尼斯采取了一系列行動(dòng)，包括降低固定成本和可變成本，2024年合并營(yíng)業(yè)虧損6.97億美元，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)為16億美元，運(yùn)營(yíng)息稅折舊攤銷前利潤(rùn)24億美元，利潤(rùn)率分別為(7)%、16% 和23%。
2024年GAAP攤薄后每股虧損與調(diào)整后每股收益的差異主要是來自于總計(jì)20億美元的特定項(xiàng)目，其中大部分成本與非現(xiàn)金資產(chǎn)減值費(fèi)用有關(guān)。
塞拉尼斯第四季度實(shí)現(xiàn)凈銷售額24億美元，環(huán)比下降10%，其中銷量下降7%，價(jià)格下降2%，匯率下浮1%。第四季度，乙?；a(chǎn)品鏈業(yè)務(wù)受到季節(jié)性加劇的不利影響，工程材料業(yè)務(wù)受到西半球汽車和工業(yè)市場(chǎng)嚴(yán)重去庫(kù)存的負(fù)面影響。公司采取行動(dòng)以降低成本，根據(jù)現(xiàn)有需求調(diào)整生產(chǎn)，并通過削減庫(kù)存釋放營(yíng)運(yùn)資金，以減輕需求環(huán)境嚴(yán)峻帶來的影響。第四季度，塞拉尼斯報(bào)告營(yíng)業(yè)虧損為14億美元，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)3.33億美元，運(yùn)營(yíng)息稅折舊攤銷前利潤(rùn)5.17億美元，利潤(rùn)率分別為(59)%、14%和22%。
塞拉尼斯正在采取行動(dòng)，以期在當(dāng)前的需求環(huán)境下實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的盈利增長(zhǎng)并產(chǎn)生現(xiàn)金，以降低資產(chǎn)負(fù)債表的杠桿率，包括以下措施:
宣布達(dá)成既定目標(biāo)，即在2025年前，成功實(shí)現(xiàn)了超過7500萬美元的成本削減計(jì)劃(于第三季度財(cái)報(bào)中公布)，主要是銷售和管理費(fèi)用(SG&A)。這些削減的重點(diǎn)是為了使公司的成本結(jié)構(gòu)與需求環(huán)境一致，同時(shí)保持在需求恢復(fù)時(shí)擴(kuò)張的能力。
宣布將關(guān)閉在盧森堡的Mylar特種薄膜生產(chǎn)業(yè)務(wù)(塞拉尼斯和帝人公司合資，各持50%股份)。這一行動(dòng)符合公司的核心原則，即退出成本較高的工廠，并通過去瓶頸項(xiàng)目在成本較低的工廠提高生產(chǎn)率。
此外，塞拉尼斯繼續(xù)發(fā)展其pipeline管理模式，以應(yīng)對(duì)業(yè)務(wù)狀況并聚集增長(zhǎng)。盡管由于需求環(huán)境具有挑戰(zhàn)，很多項(xiàng)目未能如期實(shí)現(xiàn)全部?jī)r(jià)值，在電動(dòng)汽車、電池儲(chǔ)能、醫(yī)療和運(yùn)動(dòng)服裝等高增長(zhǎng)應(yīng)用領(lǐng)域贏得的項(xiàng)目的平均價(jià)值比去年增長(zhǎng)了24%。
塞拉尼斯總裁兼首席執(zhí)行官Scott Richardson表示：“盡管需求進(jìn)一步惡化，且無緩解跡象，但第四季度的業(yè)績(jī)基本符合我們的預(yù)期，在短期復(fù)蘇跡象不明朗的情況下，我們的任務(wù)是推動(dòng)塞拉尼斯的生產(chǎn)力和盈利增長(zhǎng)，即使基本需求持平或繼續(xù)下滑。在前進(jìn)路上，我們專注于三個(gè)戰(zhàn)略重點(diǎn)：繼續(xù)努力降本、通過乙?；a(chǎn)品鏈可選性模式和工程材料pipeline管理模式推動(dòng)增長(zhǎng)，以及增加現(xiàn)金流以降低資產(chǎn)負(fù)債表的杠桿率。我們會(huì)繼續(xù)降低成本、加快增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)將根據(jù)不斷變化的商務(wù)環(huán)境采取更多行動(dòng)，以實(shí)現(xiàn)我們的優(yōu)先目標(biāo)。
近期重大事項(xiàng)
任命公司前首席運(yùn)營(yíng)官Scott Richardson出任公司總裁兼首席執(zhí)行官(自2025年1月1日起生效)。Richardson先生接替卸任董事會(huì)主席、總裁兼首席執(zhí)行官的Lori Ryerkerk女士。Richardson先生同時(shí)加入公司董事會(huì)，他加入塞拉尼斯超過20年，曾擔(dān)任過許多重要管理職務(wù)，包括首席財(cái)務(wù)官和負(fù)責(zé)公司工程材料和乙酰基產(chǎn)品鏈業(yè)務(wù)的領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)。
選舉Ed Galante接替Ryerkerk女士出任公司董事會(huì)主席(Galante自2013年以來一直擔(dān)任塞拉尼斯的董事會(huì)獨(dú)立董事)，在加入董事會(huì)之前，Galante先生是國(guó)際石油和天然氣公司埃克森美孚的高級(jí)副總裁兼管理委員會(huì)成員，以及埃克森美孚
化工公司的執(zhí)行副總裁。在此之前，他在埃克森美孚及其前身公司工作了30多年，擔(dān)任過各種管理職務(wù)。
選舉Chris Kuehn加入公司董事會(huì)(自2025年1月1日起生效)。Kuehn先生是特靈科技公司(Trane)的執(zhí)行副總裁兼首席財(cái)務(wù)官，該公司是一家全球氣候創(chuàng)新企業(yè)，致力于設(shè)計(jì)、制造、銷售供暖、通風(fēng)與空調(diào)、運(yùn)輸制冷和以及定制化制冷解決方案，并提供相應(yīng)服務(wù)。
選舉Scott Sutton加入公司董事會(huì)(自2025年3月1日起生效)。Sutton先生是一位有成功經(jīng)驗(yàn)的領(lǐng)導(dǎo)者，他在化工行業(yè)擁有近35年的豐富經(jīng)驗(yàn)，最近的職務(wù)是Olin公司前總裁、首席執(zhí)行官兼董事長(zhǎng)。在此之前，Sutton先生曾擔(dān)任Prince國(guó)際公司總裁兼首席執(zhí)行官，并在2017年至2019年期間擔(dān)任塞拉尼斯首席運(yùn)營(yíng)官。Sutton先生和Richardson先生將共同主持董事會(huì)新成立的財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)審查委員會(huì)。
任命Todd Elliot出任高級(jí)副總裁(自2025年2月3日起生效)，接替Tom Kelly(過渡期至2025年3月10日)領(lǐng)導(dǎo)工程材料業(yè)務(wù)。Elliot先生重返塞拉尼斯，退休前他擔(dān)任公司高級(jí)副總裁并負(fù)責(zé)乙?；a(chǎn)品鏈業(yè)務(wù)。Elliot先生在塞拉尼斯曾經(jīng)擔(dān)任各項(xiàng)管理職務(wù)，包括負(fù)責(zé)醋酸纖維素業(yè)務(wù)、歐洲區(qū)域中心以及工程材料業(yè)務(wù)的商業(yè)運(yùn)營(yíng)。在負(fù)責(zé)工程材料業(yè)務(wù)全球銷售期間，Elliot先生在啟動(dòng)客戶pipeline管理模式發(fā)揮了重要作用，該模式為公司專注于價(jià)值創(chuàng)造奠定了基礎(chǔ)。
乙?；a(chǎn)品鏈
乙酰基產(chǎn)品鏈業(yè)務(wù)2024年實(shí)現(xiàn)凈銷售額48億美元，比去年下降2%。這主要是由于價(jià)格下降6%，銷量增長(zhǎng)4%。該業(yè)務(wù)面臨西半球需求持續(xù)低迷的情況，尤其是歐洲市場(chǎng)；同時(shí)本已需求疲軟的亞洲市場(chǎng)因中國(guó)的供應(yīng)增加而更加嚴(yán)峻。
乙酰基產(chǎn)品鏈業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)9.51億美元，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)11億美元，運(yùn)營(yíng)息稅折舊攤銷前利潤(rùn)13億美元，利潤(rùn)率分別為20%、23%和28%。
在油漆、涂料和建筑行業(yè)需求疲軟，全年持續(xù)面臨挑戰(zhàn)的環(huán)境下，乙?；a(chǎn)品鏈業(yè)務(wù)通過充分利用其全球網(wǎng)絡(luò)和完整價(jià)值鏈的靈活性，專注于實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的收益，其可再分散聚合物膠粉產(chǎn)品的銷售量創(chuàng)下歷史新高。此外，盡管2024年第二季度發(fā)生了15年來最嚴(yán)重的計(jì)劃外供應(yīng)中斷，導(dǎo)致生產(chǎn)遭受重大損失，明湖工廠的醋酸年產(chǎn)量仍創(chuàng)下了歷史新高。
第四季度，乙?；a(chǎn)品鏈業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈銷售額11億美元，環(huán)比減少7%，其中銷量下降4%，價(jià)格下降2%以及匯率的小幅影響。這反映了在需求本就疲軟的西半球市場(chǎng)，年末季節(jié)性需求減弱加劇了這一疲態(tài)。該業(yè)務(wù)通過暫停某些裝置的生產(chǎn)節(jié)約成本，從而使生產(chǎn)與需求平衡。
工程材料
工程材料業(yè)務(wù)2024年全年凈銷售額為56億美元，較去年下降9%，其中銷量下降5%，價(jià)格下降3%，匯率影響較小。
該業(yè)務(wù)面臨全年需求持續(xù)疲軟的情況，由于汽車和工業(yè)領(lǐng)域的商業(yè)活動(dòng)迅速放緩，尤其是在西半球，業(yè)務(wù)面臨的需求環(huán)境都不樂觀，下半年更是顯著惡化。歐洲汽車行業(yè)受到的影響尤為嚴(yán)重，2024年下半年的汽車行業(yè)生產(chǎn)量與上半年相比下降了7%，而全年與2023年相比則下降了3%。得益于原材料成本的降低和制造固定成本的大幅減少，工程材料在成本結(jié)構(gòu)方面實(shí)現(xiàn)了顯著的逐年改善，但競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)的加劇抵消了這種改善帶來的優(yōu)勢(shì)，特別是在標(biāo)準(zhǔn)牌號(hào)產(chǎn)品的應(yīng)用中。
工程材料業(yè)務(wù)2024年全年?duì)I業(yè)虧損為12億美元，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)為8.59億美元，運(yùn)營(yíng)息稅折舊攤銷前利潤(rùn)13億美元，利潤(rùn)率分別為 (21%)、15% 和23%。為緩解需求不振的影響，該業(yè)務(wù)采取了一系列措施，專注成本削減，比如減少德國(guó)Uentrop和比利時(shí)Mechelen等高成本生產(chǎn)裝置的生產(chǎn)，從而降低了固定成本。
工程材料業(yè)務(wù)還繼續(xù)通過pipeline管理模式推動(dòng)項(xiàng)目增長(zhǎng)，尤其是在電動(dòng)汽車等高增長(zhǎng)領(lǐng)域，贏得的項(xiàng)目?jī)r(jià)值相較于2023年增長(zhǎng)了30%。項(xiàng)目pipeline管理模式仍然是工程材料業(yè)務(wù)增長(zhǎng)戰(zhàn)略的核心，它部分抵消了當(dāng)前需求疲軟的逆境，同時(shí)也為終端市場(chǎng)復(fù)蘇時(shí)的增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
工程材料業(yè)務(wù)第四季度凈銷售額為13億美元，受銷量環(huán)比下降10%、價(jià)格環(huán)比下降3%的影響，匯率影響較小。為應(yīng)對(duì)西半球汽車制造商和供應(yīng)商層級(jí)在第三季度的需求突然回落，汽車和工業(yè)業(yè)務(wù)因嚴(yán)重去庫(kù)存而急劇下滑，影響了需求環(huán)境。工程材料業(yè)務(wù)第四季度營(yíng)業(yè)虧損為15億美元，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)為1.56億美元，運(yùn)營(yíng)息稅折舊攤銷前利潤(rùn)為2.7億美元，利潤(rùn)率分別為(118%)、12%和21%。該業(yè)務(wù)專注于降本減產(chǎn)，環(huán)比減少超過2億美元的庫(kù)存，以釋放營(yíng)運(yùn)資金。
現(xiàn)金流和稅收
塞拉尼斯2024年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流9.66億美元，自由現(xiàn)金流4.98億美元，其中包括4.35億美元的現(xiàn)金資本支出。全年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流包括1.31億美元的運(yùn)營(yíng)資本現(xiàn)金使用，這受到下半年需求趨勢(shì)和業(yè)務(wù)布局決策執(zhí)行時(shí)機(jī)的影響。2024年，塞拉尼斯向股東返還了3.07億美元現(xiàn)金，同時(shí)作為去杠桿計(jì)劃的一部分，總計(jì)償還了10億美元的債券。
2024年全年，美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的稅率為負(fù)51%，原因是工程材料業(yè)務(wù)的賬面商譽(yù)減值損失15億美元未產(chǎn)生稅收優(yōu)惠，同時(shí)由于商譽(yù)減值分析中考慮的未來收益預(yù)測(cè)的下降，美國(guó)國(guó)外稅收抵免結(jié)轉(zhuǎn)的估值準(zhǔn)備金也有所增加。2024年，調(diào)整后利潤(rùn)的實(shí)際稅率為9%，因?yàn)樯套u(yù)減值損失在稅務(wù)上不可抵扣，并且已知的稅收抵免只有在抵消未來期間的收入以得到調(diào)整后收益時(shí)才能實(shí)現(xiàn)。
展望
塞拉尼斯預(yù)計(jì)，第四季度經(jīng)歷的環(huán)比需求和定價(jià)挑戰(zhàn)在第一季度將繼續(xù)，汽車、建筑、油漆、涂料和工業(yè)等核心終端市場(chǎng)將繼續(xù)疲軟。塞拉尼斯預(yù)計(jì)第一季度將面臨更多不利因素， 包括醋酸纖維素和醫(yī)療植入物業(yè)務(wù)的季節(jié)性因素以及得克薩斯州Bishop工廠的計(jì)劃停車。此外，鑒于中國(guó)近期法律調(diào)整，醋酸纖維素合資企業(yè)的股息支付將從每季度一次調(diào)整為每年三次，因此公司預(yù)計(jì)相關(guān)股息收入將推遲到第二季度。公司預(yù)計(jì)這些因素將在第一季度帶來約1億美元的不利影響，并認(rèn)為這些影響將僅限于第一季度。
Scott Richardson表示：“盡管我們預(yù)測(cè)，第一季度的整體需求狀況不會(huì)發(fā)生重大變化，我們將繼續(xù)采取行動(dòng)來緩解這些不利因素。包括非經(jīng)常性成本的影響，我們預(yù)計(jì)第一季度每股收益為0.25美元至0.50美元。影響第一季度的一次性因素，加之銷量的適度回升，讓公司有望在第二季度實(shí)現(xiàn)顯著持續(xù)增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)第二季度的每股收益較第一季度高出約1.00美元，這還不包括我們正在實(shí)施的其他業(yè)務(wù)優(yōu)化舉措可能帶來的額外收益。
在我在塞拉尼斯工作的二十年里，我們?cè)?jīng)經(jīng)歷過與現(xiàn)在類似的時(shí)期。我們將一如既往，提高生產(chǎn)力，審慎配置資本，同時(shí)借助我們的pipeline管理模式推動(dòng)增長(zhǎng)，使塞拉尼斯重回股東總回報(bào)率排名靠前的公司。”
客服在線：
浙公網(wǎng)安備 33010602002722號(hào)
昵稱 驗(yàn)證碼 請(qǐng)輸入正確驗(yàn)證碼
所有評(píng)論僅代表網(wǎng)友意見，與本站立場(chǎng)無關(guān)